关注我们:

搜索
查看: 2854|回复: 2

空方武器 剖析股市“四大杀手”

[复制链接]
发表于 2008-3-15 14:37:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
<span class="hangju" id="zoom">    当股市跌跌不休,市场仍然失去信心的时候,你是随波逐流,还是找回自信?<br/><br/>  当指数狂泻击穿4000点、3900点大关,市场极度恐慌的时候,你是已经割肉,还是硬扛到底?<br/><br/>  当管理层已经连续五周批准发行18只新基金,市场对诸多利好麻木的时候,你是躁动不安,还是冷静思考?<br/><br/>  当本周走访证券营业部时,记者体察到股民们失望的情绪、矛盾的心态、期待的目光,已经达到了空前的极限!<br/><br/>  在这个时候,也许唯一可以做的事,是大家坐在一起,理性盘点一下,空方到底还有多少做空"武器"?营业部里的股民们如此回答:在空方眼里,目前所有的政策措施和市场手段都成了做空的利器。过去5个月以来,空方使尽了"空袭"的十八般武器---既有大扩容的"子母弹";又有大小非、高管减持的"机关枪";既有货币紧缩的"核子弹",又有每月CPI数据及加息预期的"常规武器";既有估值泡沫的"化学武器",又有特别债的"特种武器";既有担心周末出台利空政策的"周末情结",又有散播传闻谣言的"心理战"……其中最凶猛、最具不确定性的是所谓的"四大杀手"。<br/><br/>  扩容---空方杀跌的"子母弹"<br/><br/>  广义上说,大扩容包括上市公司再融资、大解禁、大盘新股发行等。由于其规模大、密集度高、不确定性强等特点,股民们形容它是大规模杀伤性武器的"子母弹"。<br/><br/>  这轮"空袭"中,大扩容是目前股市的"头号杀手"。就再融资而言,2007年共有188家上市公司实施了再融资,实现募资约3657亿元,超过2001至2006年6年间的再融资总额;而今年前两个月,上市公司提出的再融资计划就已经接近去年全年的再融资总和。再从限售股解禁看,2008 年股改限售解禁数为791.46 亿股,解禁市值约17026.92 亿元,超过此前一年半时间的解禁规模。以中国平安再融资为例,按当时的股价测算,规模接近1600亿元,是其2007年3月IPO规模的四倍多。中国股市应声狂跌,沪深两市总市值当天蒸发1.68万亿元。沪指从5200点跌到4200点,强度超过了"5·30"。<br/><br/>  然而,大扩容已经引起管理层高度关注,他们已明确表示,将严格审查上市公司再融资;对高管股减持实施严密监控;大盘股发行要看市场情况和投资者的接受程度,新股发行制度正在微调等。<br/><br/>  股民们分析认为,2007年以来实施增发的公司的统计表明,已有31家公司跌破了其增发价格,增发从昔日的"香饽饽"沦为今天的"烫手山芋",空方以此作为杀跌的根基已经动摇了。<br/><br/>  另根据上市公司公告计算,2月份股改限售股解冻套现额度为50亿元,比1月份套现总额107亿元,减少53%,所占当月股改解冻额度的比例为3.11%,而1月份这个比例22.67%。数据显示,目前价位限售股东的套现意愿明显减弱。A股历史证明,套现额度处于偏低水平,则会出现阶段性底部。<br/><br/>  加息---空方杀跌的"常规武器"<br/><br/>  2007年是加息年。统计显示,截至去年12月末,央行已经6次加息和10次调高存款准备金率。由于加息成为常态,股民们形容它是空方的"常规武器"。<br/><br/>  国家统计局本周二公布了2月CPI指数:2月份,居民消费价格总水平同比上涨8.7%,远远超出市场预期,并创下逾11年来单月新高,加息的预期强烈。<br/><br/>  然而,今年以来管理层对加息态度审慎。央行行长周小川在"两会"上表示,中国的利率上调不但要考虑美国利率的下调影响,更重要的必须考虑和衡量利率变化对于消费内需的影响。所谓增强消费内需也是希望国内减少储蓄率,扩大消费。商务部部长陈德铭也在"两会"上接受记者采访时表示,今年我国物价将呈"高开低走"趋势,预计CPI增幅会控制在4.8%以内。<br/><br/>  股民们还认为,从历次加息股市的表现看,多数是低开高走。利率政策并不是直接针对股市,而且今年加息次数肯定少于去年。中金首席经济学家哈继铭明确地表示,存款准备金率今年可能上调三到四次,但加息最多一次。在此背景下,空方再以加息说事难有作为。<br/><br/>  次贷---空方杀跌的"远程导弹"<br/><br/>  美国次贷危机从去年夏天开始,到目前为止还没有真正见底,所以风险不可小视。次贷危机可能导致美国经济衰退及造成周边市场频繁波动,并通过香港股市传导给大陆市场。股民们形容它是空方的"远程导弹"。<br/><br/>  然而,对于美国次贷危机对中国的影响,证监会副主席范福春在"两会"上接受记者采访时表示,中国经济总体上会受到一些影响,但由于中国资本项下没有对外开放,因此对资本市场的影响主要是在心理层面。刚刚被任命为世界银行高级副行长、首席经济学家的林毅夫也认为,美国经济低迷将拖累中国出口,但影响应当有限,因为中国的出口商品很多是必需品,不大会受到更广范围内经济放缓的影响。<br/><br/>  股民们分析说,其实空方只是把周边市场的单边下跌作为A股的"风向标",周边市场的转暖和反弹往往视而不见。例如,去年9月19日,受到美联储4年来首度降息的刺激,美国股市收创4年来最大涨幅,并由此引领全球金融市场大步向前。香港市场涨势最为凌厉,上涨977.79点或3.98%,并创历史天量纪录,而沪深A股当日却下跌了30点。<br/><br/>  本周二,美联储宣布,将与其他央行联手向市场注入最多2000亿美元资金,缓解信贷市场流动性不足的状况。此举提振投资者信心,美国股市开盘出现暴涨,道指狂飙420点,涨幅创8周来新高。受此影响,香港股市周三暴涨,沪深A股周三、周四却持续暴跌,再创年内新低。<br/><br/>  本周四,标准普尔发布报告称次贷危机已接近尾声,投资者大受鼓舞,美国股市下跌势头被扭转,美国三大指数均以温和上升报收。沪深A股周五才出现止跌迹象。市场分析人士认为,受次贷危机影响,美国股市去年10月6日见顶回落,沪深A股却继续走牛,以致许多人认为"风景这边独好"。10天后的10月16日,沪深A股终于见顶回落。而本周二,美国股市下跌势头被扭转,沪深A股也许又要反应滞后。<br/><br/>  谣言---空方杀跌的"心理战"<br/><br/>  最近一段时间,再融资的谣言、部分机构和国际投行看空A股的"大合唱",已成为市场主要的做空动力。值得注意的是,曾大力倡导"黄金十年"的券商,眼下竟看空A股"跌到3200点";市场流传"专户理财"推出前机构不做多;争相扩容后QFII今年不看好A股……尤其上周二,市场上关于深发展"500亿再融资"等传言四起,受此影响,深发展A几乎跌停,金融地产股受拖累全线急挫,两市指数长阴线几乎将周一的反弹大阳线吞没,让刚刚缓和的市场再度遭遇当头一棒。<br/><br/>  在制造深发展假"融资门"之前,大秦铁路、中国联通等蓝筹股已受到流言中伤,其股价应声纷纷落马。以中国联通2月24日收盘价12.13元计算,至2月26日发布澄清当日收盘于10.46元,中国联通流通市值三天内蒸发156.68亿,总市值损失353亿。可见谣言中伤威力之一斑。营业部经理认为,谣言惑众,往往受伤害最大的还是普通投资者。大秦铁路、中国联通,一个个蓝筹股都成为再融资谣言的牺牲者,不明真相的小股民只能割肉……许多投资者疾呼,还有多少蓝筹可以被错杀?而现在看来,谣言终究是谣言,有效但有限。<br/><br/>  综上所述,中小投资者已经逐渐认识做空杀手的"庐山真面目"及当前市场所谓"四大皆空"的本质。A股市场的弱势群体终将成为一群理性的投资者,也许为期不远。诚如彼得·林奇所说,普通投资者只要建立战胜专业投资者的信心,动用3%的智力,即使没有富裕的金钱、良好的专业教育,也一样可以获得良好的投资回报,甚至超过华尔街的专家。</span>
发表于 2008-3-17 12:46:00 | 显示全部楼层
<p>管那么多干嘛,反正都亏了,继续留着吧~~</p>
发表于 2008-3-18 21:15:00 | 显示全部楼层
<p>哈,跌到大家都没信心了?</p>
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

侵权举报:本页面所涉内容为用户发表并上传,相应的法律责任由用户自行承担;本网站仅提供存储服务;如存在侵权问题,请权利人与本网站联系删除!举报电话:0728-3319567

Archiver|江汉热线 ( 鄂ICP备12003601号-5 ) 鄂公网安备42900402000130

Powered by 湖北新领域文化传媒有限公司 法律顾问:湖北为维律师事务所 冯兵律师

网络经济主体信息
快速回复 返回顶部 返回列表